機械行業81家上市公司2009年度共實現營業總收入3610.19億元，同比增長1.06%，歸屬于母公司凈利潤總計229.74億元，同比下降-4.81%。分子行業來看，工程機械、機床以及鐵路設備這三個子行業表現的比較突出，主要由于去年國家固定資產投資額加大，但同整個A股市場相比，由于冶金采礦重型設備、造船等收入占比較大的子行業業績仍為恢復，使得機械行業整體表現未超過全部A股的總體表現，行業分化明顯。
2010年第一季度機械行業實現營業總收入962.28，同比增加38.68%，歸屬于母公司凈利潤總計63.89億元，同比增加53.94%。
從單季度營業收入及凈利潤情況來看，2010年一季度機械行業業績保持平穩增加。今年一季度收入數據來看，機械行業幾個大行業中，除了工程機械、機床繼續保持營業收入穩定增加以外，造船表現出恢復跡象，基礎件、鐵路設備營業收入增加平穩，冶金采礦設備及重型機械營業收入仍保持低位，出現一定利潤降幅。行業分化現象仍然存在，但預計各子行業將伴隨整個經濟的復蘇逐步雖小差距。
從毛利率水平來看，機械行業整體毛利率水平提升明顯，2009年全年行業整體毛利率為18.12%，2010年一季度為18.87%，提升了0.6個百分點。今年一季度毛利率提升明顯的是基礎件以及工程機械兩個子行業，毛利率提升都在2%以上，目前來看，行業的估值水平適中，機械行業剔除盈利為負企業，整體法滾動平均市盈率水平為27倍左右，全部A股對應滾動市盈率為20倍左右。由于短期內市場波動較大，機械行業受到經濟波動的影響較大，由于國家出臺的房地產調控政策以及政策退出帶來的固定資產投資力度降低，同時由于鋼材等原材料漲價對行業的影響將逐步加大，暫時下調整體行業評級為“中性”。
具體子行業中，由于鐵路投資建設發展明確以及機床下游汽車行業需求量明顯，給予鐵路設備和機床兩個子行業“推薦”評級。工程機械行業由于受到房地產調控的影響，下調評級至“中性”。具體推薦鐵路設備及配件中的中國南車、中國北車、太原重工、晉西車軸；推薦機床行業中的秦川發展、昆明機床；工程機械中關注受房地產政策影響較小的徐工機械、柳工、山推股份、安徽合力。 |
